{"id":16576,"date":"2026-06-12T00:24:30","date_gmt":"2026-06-11T22:24:30","guid":{"rendered":"https:\/\/magazin.raiffeisen.it\/?p=16576"},"modified":"2026-06-11T19:01:44","modified_gmt":"2026-06-11T17:01:44","slug":"la-borsa-e-guidata-dalle-persone","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/magazin.raiffeisen.it\/it\/la-borsa-e-guidata-dalle-persone\/","title":{"rendered":"La Borsa \u00e8 guidata dalle persone"},"content":{"rendered":"

[vc_row][vc_column width=”1\/2″][vc_column_text]Quali modelli ricorrenti emergono dalla Sua analisi dei mercati nel dopoguerra? <\/strong><\/p>\n

Hans A. Bernecker.<\/span> L\u2019andamento dell\u2019economia dopo un conflitto armato \u00e8 determinato da presupposti, motivazioni e obiettivi profondamente diversi rispetto ai periodi di pace: si tratta di un fenomeno ricorrente nella storia, purtroppo, difficilmente evitabile. Anche i casi pi\u00f9 recenti, come quelli di Ucraina e Iran, lo confermano. La ripresa economica segue logiche e parametri differenti rispetto alle fasi di stabilit\u00e0. Ne deriva un modello comportamentale che coinvolge la societ\u00e0 del Paese interessato, il suo contesto e l\u2019economia nel suo complesso, impegnati in un processo di ricostruzione dopo le conseguenze materiali del conflitto. \u00c8 proprio in questa fase che si sviluppa la dinamica dell\u2019andamento futuro.<\/span><\/p>\n

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[\/vc_column_text][\/vc_column][vc_column width=”1\/2″][vc_column_text]Quali fattori influenzano i mercati finanziari?<\/strong><\/p>\n

La Borsa \u00e8 guidata dalle persone, dai loro sentimenti, percezioni e aspettative, nonch\u00e9 dal modo in cui questi si riflettono nelle decisioni finanziarie. In tempi di pace, nella valutazione di tendenze e prospettive prevalgono elementi pi\u00f9 oggettivi e misurabili. Innovazioni, come l\u2019intelligenza artificiale, spesso generano fasi di euforia seguite da correzioni, da cui poi emerge un trend di lungo periodo. Questo schema si ripete dalla rivoluzione industriale, avviata dall\u2019introduzione della macchina a vapore alla fine del XVIII secolo, fino agli sviluppi pi\u00f9 recenti, come la nascita dell\u2019industria tecnologica con l\u2019avvento dei computer IBM.<\/p>\n

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<\/div>[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row][vc_column width=”1\/2″][vc_column_text]Qual \u00e8 il peso emotivo e psicologico nelle scelte finanziarie?<\/strong><\/p>\n

La valutazione di tutti gli eventi \u00e8 fortemente guidata da emozioni e dinamiche psicologiche, in particolare, dalle aspettative. Negli ultimi due anni, questo fenomeno \u00e8 stato osservato con particolare attenzione nel settore dell\u2019IA. L\u2019interesse \u00e8 diffuso e quasi tutti vogliono partecipare come investitori; quelli americani sono tra i pi\u00f9 reattivi e con la maggiore propensione al rischio. Secondo numerosi sondaggi, i risparmiatori privati negli Stati Uniti \u2013 che impiegano le proprie risorse in larga parte per finalit\u00e0 previdenziali \u2013 destinano circa l\u201980% del proprio patrimonio a titoli tecnologici, confidando nelle aziende, nei loro obiettivi e nei risultati attesi. Per questo, secondo le pi\u00f9 recenti statistiche, gli USA risultano oggi tra i Paesi pi\u00f9 ricchi al mondo in termini pro capite, avendo superato per la prima volta la Svizzera.<\/p>\n

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[\/vc_column_text][\/vc_column][vc_column width=”1\/2″][vc_column_text]Come valuta l\u2019impatto delle attuali crisi globali sui mercati finanziari?<\/strong><\/p>\n

Prendiamo l\u2019esempio dell\u2019Ucraina: in questo conflitto non si prospetta una vera e propria vittoria militare, ma piuttosto una pace con cui entrambe le parti dovranno confrontarsi. Una volta raggiunto il cessate il fuoco, inizier\u00e0 la fase di ricostruzione. Per l\u2019Ucraina, si stimano costi nell\u2019ordine di 2\u20132,5 miliardi di euro, anche se la reale entit\u00e0 resta difficile da definire con precisione. Per un Paese di queste dimensioni, con una popolazione di circa 36 milioni di abitanti (al netto di rifugiati e territori occupati), ci\u00f2 comporterebbe investimenti pari al 10\u201315% del PIL annuo. Si tratta di un ordine di grandezza comparabile a quello dei programmi di ricostruzione degli Stati europei dopo la Seconda guerra mondiale, come il Piano Marshall.<\/p>\n

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<\/div>[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row][vc_column][vc_column_text]Quale ruolo svolge attualmente l\u2019Europa in questo contesto di tensioni globali?<\/strong><\/p>\n

Rispetto a Stati Uniti e Cina, ma anche a Russia e, in prospettiva, India, il Vecchio Continente ha progressivamente perso rilevanza economica. In questo contesto, diventa fondamentale un posizionamento in politica estera estremamente equilibrato e strategico, anche se difficilmente realizzabile. L\u2019Unione europea, composta da 27 nazioni, richiederebbe una rappresentanza unitaria in termini di governance, cosa che nella pratica risulta complessa. Da questa frammentazione possono emergere approcci politici differenti, che richiedono nuove strutture contrattuali e decisionali. La situazione di partenza era stata gi\u00e0 delineata da cinque economisti tedeschi in un ricorso alla Corte costituzionale federale, all\u2019epoca non accolto. Nel tempo, le loro argomentazioni si sono rivelate ampiamente fondate.<\/p>\n

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Cosa significa questa analisi per gli investitori?<\/strong><\/p>\n

La selezione degli investimenti si basa sulla qualit\u00e0, sia nelle tendenze di lungo periodo \u2013 come l\u2019intelligenza artificiale \u2013 sia nell\u2019ottica della sicurezza e della solidit\u00e0 del rendimento. Questa distinzione \u00e8 diventata particolarmente evidente negli ultimi anni. Circa il 70% delle decisioni segue le logiche dei grandi operatori istituzionali, come fondi pensione, fondi d\u2019investimento e compagnie assicurative. Per questo \u00e8 fondamentale sapersi orientare tra le tendenze dominanti, mantenendo un elevato livello informativo. BlackRock, attualmente il pi\u00f9 grande gestore patrimoniale al mondo, amministra circa 14.000 miliardi di dollari, di cui oltre un terzo in ETF, con un\u2019esposizione diffusa sull\u2019intero mercato azionario globale. Il volume complessivo detenuto, insieme agli altri principali operatori, raggiunge circa 70.000 miliardi di dollari. Sono in larga parte questi attori a dettare le tendenze.<\/p>\n

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<\/div>[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row][vc_column width=”1\/2″][vc_column_text]Quanto \u00e8 importante la diversificazione in un contesto di crisi?<\/strong><\/p>\n

\u00c8 un principio fondamentale degli investimenti. Le persone pi\u00f9 flessibili seguono le tendenze del momento, mentre chi non si espone al mercato punta a mantenere la liquidit\u00e0, ad esempio, su un libretto di risparmio. La differenza \u00e8 evidente: negli ultimi dieci anni, chi ha investito in azioni di qualit\u00e0 ha ottenuto rendimenti superiori di 5,6 volte rispetto ai tradizionali strumenti di risparmio (obbligazioni). Le azioni rappresentano partecipazioni in imprese reali, in cui si lavora e si genera valore aggiunto, un aspetto che le distingue strutturalmente dagli investimenti puramente difensivi.<\/p>\n

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[\/vc_column_text][\/vc_column][vc_column width=”1\/2″][vc_column_text]Che consiglio si sentirebbe di dare ai risparmiatori in questo momento?<\/strong><\/p>\n

Restare al passo con i tempi, mantenendo una solida base di conoscenze e la coerenza nelle proprie scelte. Le azioni rappresentano un capitale di rischio con opportunit\u00e0 elevate, mentre le obbligazioni sono strumenti pi\u00f9 difensivi privi di potenzialit\u00e0.<\/p>\n

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CENNI BIOGRAFICI \u2013 Hans A. Bernecker<\/h3>\n

Hans A. Bernecker \u00e8 considerato uno dei pi\u00f9 rinomati esperti di Borsa nell\u2019area germanofona. Dopo gli studi in Economia politica a Colonia e Amburgo, ha sviluppato una profonda passione per i mercati finanziari. Da oltre 60 anni \u00e8 una delle figure di riferimento del team di \u201cDie Actien-B\u00f6rse\u201d, la pubblicazione di punta delle newsletter firmate Bernecker, tra le pi\u00f9 seguite e apprezzate in Germania nel settore dell\u2019informazione finanziaria.<\/p>\n

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