{"id":10966,"date":"2022-10-24T00:25:00","date_gmt":"2022-10-23T22:25:00","guid":{"rendered":"https:\/\/magazin.raiffeisen.it\/?p=10966"},"modified":"2022-10-19T11:17:00","modified_gmt":"2022-10-19T09:17:00","slug":"la-bce-e-il-dilemma-dei-tassi","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/magazin.raiffeisen.it\/it\/la-bce-e-il-dilemma-dei-tassi\/","title":{"rendered":"La BCE e il dilemma dei tassi"},"content":{"rendered":"<p>[vc_row][vc_column width=&#8221;1\/2&#8243;][vc_column_text]Una cosa \u00e8 certa: il potere d\u2019acquisto degli europei attualmente \u00e8 in picchiata e la BCE non sa bene che pesci pigliare. Nel contesto attuale, un aumento dei tassi cela un rischio enorme: se \u00e8 vero che frena le nuove concessioni creditizie, \u00e8 anche vero che comporta un aumento degli interessi sui finanziamenti in essere, laddove imprese e famiglie stanno gi\u00e0 affrontando un incremento della spesa a fronte di salari stagnanti.[\/vc_column_text][\/vc_column][vc_column width=&#8221;1\/2&#8243;][vc_column_text]Un rialzo dei tassi da parte della <a href=\"https:\/\/www.ecb.europa.eu\/home\/html\/index.it.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">BCE<\/a> potrebbe quindi inasprire la crisi economica, con un\u2019impennata di fallimenti che metterebbero in crisi anche i bilanci delle banche? E come la mettiamo con il finanziamento della transizione ecologica dell\u2019economia, se lo Stato ora deve pagare il 4 percento sui BTP decennali, contro l\u20191,6 percento di soli sei mesi fa? Ci attende un\u2019altra crisi del debito pubblico?[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row][vc_column][vc_column_text]<\/p>\n<hr class=\"black-line\" \/>\n<p>[\/vc_column_text][vc_column_text]\u00c8 chiaro che la BCE ha dovuto intraprendere qualche iniziativa per contrastare il crollo dell\u2019euro e ora cerca di rendere pi\u00f9 costoso scommettere contro la moneta unica. Forse riuscir\u00e0 a evitare una spirale salari-prezzi, come quella registrata negli anni Ottanta, ma sar\u00e0 difficile interrompere lo shock dell\u2019offerta scatenato dal rincaro dei prezzi energetici. Da una situazione del genere si viene fuori solo con un calo globale della domanda di petrolio e gas, un\u2019evenienza che a breve termine si verificherebbe solo in caso di recessione. Una cosa \u00e8 certa: non c\u2019\u00e8 nulla che la <a href=\"https:\/\/www.ecb.europa.eu\/home\/html\/index.it.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">BCE<\/a> tema di pi\u00f9 che essere incolpata, un domani, di aver scatenato una crisi paragonabile a quella del 1929 con la sua politica dei tassi. Le conseguenze delle politiche monetarie errate possono essere fatali, e ne abbiamo viste gi\u00e0 abbastanza.[\/vc_column_text][vc_column_text]<\/p>\n<p style=\"text-align: center;\"><span class=\"interview\">Dott. Martin von Malf\u00e8r, <\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: center;\">reparto servizi finanziari, Cassa Centrale Raiffeisen dell\u2019Alto Adige SpA<\/p>\n<p>[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row]<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>[vc_row][vc_column width=&#8221;1\/2&#8243;][vc_column_text]Una cosa \u00e8 certa: il potere d\u2019acquisto degli europei attualmente \u00e8 in picchiata e la BCE non sa bene che pesci pigliare. 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